(그림) 주택 착공수의 추이

3. 민간 비주택 건설투자의 추이

민간 비주택 건설투자는 2010년도 내에 하락이 멈춰, 2011년도는 회복기조로 실질 민간기업 설비는 2010년 7월~9월에 전년 동기 대비 6.6% 증가(내각부 GDP 2차 속보치)와 4월~6월(3.0% 증가)에 2년만의 회복으로 이어져, 2009년도 동기를 상회하였다. 설비투자의 선행지표가 되는 기계수주(민간 수요, 선박, 전력을 뺀)는 2010년 7월~9월은 2009년 대비(계절 조정치) 대폭적으로 증가되었다.

민간 비주택 건축의 착공 면적은 2010년도 후반부터 회복되고 있으나, 2010년도 말부터 2011년도 전반에 걸쳐 설비투자 회복이 답보상태로 예측되며, 2011년도에는 일단 회복이 둔화될 가능성도 있다. 민간 비주택 건설투자에 대해서 설비투자 회복부터 건설착공 회복, 건설투자 회복까지 타이밍에 의한 본격적인 회복은 2011년도가 될 것으로 추측된다.

4. 정부 건설투자의 추이

2011년도 정부 건설투자는 13조 2,900억엔, 2010년 대비 4.9% 감소(실질 4.7% 감소)로 예측된다. 그 요인으로는 2010년 12월에 각의에서 결정된 “2011년도 정부예산안”에 제로 국채의 영향 등을 감안한 2011년도의 국가 공공사업 관계비의 실질적 증가율을 2010년 대비 △6.0%로 본 것과 “2011년도 지방재정 수지 예상”에서 지방 단독사업비의 증가율을 2010년 대비 △5.0%로 상정한 것 및 “2010년도 보정예산” 집행이 연도를 넘었던 영향 등이 있다. 다만, 앞으로의 정부 예산안의 심의 동향과 신설된 지역 자주전략 교부금 등 각종 교부금의 사용방법에 대하여 주시할 필요가 있다.

5. 매크로 경제의 추이

2010년도 후반부터 일시적 조정을 넘어, 경기는 완만한 회복궤도로 돌아갈 것으로 예상되고 민간소비는 2010년도 전반의 경기확대를 주도하여 왔으나, 정부 경기지원책의 종료 및 축소 영향에 의하여 2010년도 후반에는 둔화될 것으로 예상된다. 민간 기업설비는 회복되어 가고 있으나, 일본은행의 기업 단기 경제 관측 조사(12월 조사)에서 기업의 경기상황은 소폭 악화될 것으로 전망하여, 2010년 말부터 2011년도 전반에 걸쳐 설비투자 회복이 답보상태로 예상된다.

2011년도는 2010년도부터 경기회복의 둔화를 탈피하여 완만한 회복기조로 돌아갈 것으로 예상된다. 아시아를 중심으로 한 신흥국으로의 수요는 내려갈 듯하면서도 내려가지 않고, 민간수요는 회복으로 이어질 것으로 기대된다.

▣ 원문제목 : 建設経済モデルによる建設投資の見通し